飞天网评:深南电路股价涨127%国资持股64%前三季净利增64%研发费率7.08%

消息●汪静

市场景气度回升，深南电路（002916.SZ）股价业绩双双上涨。

10月30日，深南电路股价收报104.31元/股，较今年2月最低45.88元/股，涨幅达到127.35%，总市值达到535亿元。

而就在前一日晚间，深南电路发布三季度报告，2024年前三季度公司实现营收130.49亿元，同比增长37.92%；净利润为14.88亿元，同比增长63.86%。

注意到，深南电路是一家国资企业，由国资委间接控股的中航国际控股有限公司为其第一大股东，持有3.28亿股，持股比达63.97%。

随着AI、汽车电子领域需求订单带动PCB业务持续改善，深南电路业绩持续增长，此外，公司积极投入研发。2024年前三季度，公司研发费用达到9.24亿元，增幅高达45.45%，研发费率7.08%。

前三季营收、净利双增

今年2月起，在一度探底至45.88元/股后，深南电路股价开始上涨，在7月中旬达到130.62元/股的高位后，再度进入调整趋势。10月30日，深南电路股价收报104.31元/股，较今年2月最低，涨幅达到127.35%，总市值达到535亿元。

值得关注的是，深南电路股权高度集中，由国资委间接控股的中航国际控股有限公司为其第一大股东，持有3.28亿股，持股比达到63.97%。

此外，北向资金连续两季加仓。2024年二季度及三季度，香港中央结算有限公司分别加仓1.04万股、188.52万股，目前持股比例2.26%，位居公司第二大股东。

据了解，深南电路专注于电子互联领域，自2017年12月登陆资本市场以来，其连续多年业绩稳步提升。

2017年至2022年，深南电路分别实现营业收入56.87亿元、76.02亿元、105.24亿元、116亿元、139.43亿元、139.92亿元，同比增长23.67%、33.68%、38.44%、10.23%、20.19%、0.36%；净利润分别为4.48亿元、6.97亿元、12.33亿元、14.3亿元、14.81亿元、16.41亿元，同比增长63.44%、55.61%、76.8%、16.01%、3.53%、10.85%。

不过，2023年，电子产业受宏观经济下行叠加下游企业去库存影响，整体需求承压，深南电路业绩受到影响。当期公司实现营收135.26亿元，同比减少3.33%；净利润为13.98亿元，同比减少14.81%。

10月28日晚间，深南电路发布三季度报告，2024年前三季度公司实现营收130.49亿元，同比增长37.92%；净利润为14.88亿元，同比增长63.86%。

其中，三季度，公司营收为47.28亿元，同比增长37.95%；净利润为5.01亿元，同比增长15.33%。

据悉，深南电路把握行业结构性机会，加大各项业务市场拓展力度，订单同比增长，产能稼动率保持在良好水平，业务收入实现同比增长，同时由于AI的加速演进及应用深化，叠加通用服务器迭代升级等因素，公司产品结构优化，助益利润同比提升。

研发费率7.08%

公开资料显示，深南电路成立于1984年，专注于电子互联领域，经过近40年的深耕与发展，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务。

公司表示，深南电路已成为全球领先的无线基站射频功放PCB（印制电路板）供应商、内资最大的封装基板供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商、电子装联制造的特色企业。根据Prismark报告，2023年公司规模在全球印制电路板厂商中位列第八。

2024年上半年，深南电路的印制电路板业务实现主营业务收入48.55亿元，同比增长25.09%，占公司营业总收入的58.35%，毛利率31.37%，同比增加5.52个百分点；封装基板业务实现主营业务收入15.96亿元，同比增长94.31%，占公司营业总收入的19.18%，毛利率25.46%，同比增加6.66个百分点；电子装联业务实现主营业务收入12.11亿元，同比增长42.39%，占公司营业总收入的14.55%，毛利率14.64%，同比减少1.16个百分点。

近年来，深南电路积极发力高端领域，坚持技术领先战略，保持研发上的高投入，不断提升自主研发和创新能力。

2019年至2023年，公司研发费用分别为5.37亿元、6.45亿元、7.82亿元、8.20亿元、10.73亿元，持续增长。2024年前三季度，公司研发费用达9.24亿元，增幅高达45.45%，研发费率7.08%。

截至2024年6月末，深南电路已获授权专利928项，其中发明专利501项，累计申请国际PCT专利97项，专利授权数量位居行业前列。