飞天网评:中微公司前九月研发倍增占营收28%刻蚀设备收入劲增53%新订单62.5亿

消息●沈右荣

半导体设备龙头中微公司（688012.SH）经营继续亮点纷呈。

10月29日晚间，中微公司披露了三季度报告。今年前三季度，公司实现的营业收入超过55亿元，同比增长超过30%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为9亿元左右，同比下降幅度超过20%。

中微公司具备较高成长性。2017年至2023年，公司实现了营业收入、净利润持续双增。今年前三季度净利润为何意外下降？原来，为了尽快补短板，实现赶超，公司研发投入接近翻倍增长，再加上去年同期投资收益较高。公司研发投入为15.44亿元，占营业收入的28.03%。

作为国内知名的半导体设备公司，中微公司表现一直较为出色。今年前三季度，公司刻蚀设备收入44.13亿元，同比增长约53.77%，新增订单62.5亿元。

此外，公司生产专用设备1160腔，同比增长约310%。

机构看好中微公司发展前景，今年第三季度，公司前十大股东中，五大股东增持，华泰柏瑞基金新进入前十大股东。

研发补短板致净利调整

中微公司的经营业绩意外调整，但符合公司自身预期。

根据三季度报告，今年前三季度，中微公司实现营业收入55.07亿元，同比增长36.27%；净利润9.13亿元，同比下降21.28%。

前三季度，净利润下降，对于中微公司而言，较为罕见。

Wind数据显示，2018年三季度以来，中微公司不仅始终保持了盈利状态，而且，净利润持续快速大幅增长。2018年前三季度，公司净利润为0.27亿元。2019年前三季度至2023年前三季度，净利润分别为1.35亿元、2.77亿元、5.42亿元、7.93亿元、11.60亿元，同比增长399.14%、105.26%、95.66%、46.34%、46.27%。

年度营收、净利方面，2018年，公司营收、净利分别为16.39亿元、0.91亿元，同比增长68.66%、203.72%。2019年至2023年，公司营业收入分别为19.47亿元、22.73亿元、31.08亿元、47.40亿元、62.64亿元，同比增长18.77%、16.76%、36.72%、52.50%、32.15%；净利润分别为1.89亿元、4.92亿元、10.11亿元、11.70亿元、17.86亿元，同比增长107.51%、161.02%、105.49%、15.66%、52.67%。

2019年上市以来，中微公司的营收、净利，无论是年度，还是前三季度，均为持续快速增长。为何在今年前三季度净利润出现较大幅度下降？

2023年前三季度，公司出售了持有的部分拓荆科技股票，产生税后净收益约4.06亿元，今年前三季度没有这项收益。这是导致净利润下降的原因之一。

今年前三季度，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为8.13亿元，同比增长10.88%。

扣非净利润同比是增长的，但增长幅度明显低于营业收入，这有一个十分重要因素，那就是研发投入大幅增加。

今年前三季度，公司研发支出较去年同期增加7.56亿元，同比增长约95.99%，研发支出占营业收入的比例约为28.03%。研发支出大幅增加，影响了净利润、扣非净利润。

对此，公司称，显著加大研发力度，以尽快补短板，实现赶超，为持续增长打好基础。

生产专用设备猛增310%

研发投入增加导致净利润出现调整，实际上，中微公司的经营依然活跃。

根据披露，前三季度，中微公司共生产专用设备1160腔，同比增长约310%，对应产值约94.19亿元，同比增长约287%。

公司称，这为公司后续出货及确认收入打下了较好基础。

中微公司的等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户认可，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，先进逻辑器件中段关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺实现量产。今年前九个月，公司刻蚀设备收入为44.13亿元，较上年同期增长约53.77%。新增订单76.4亿元，同比增长约52%。其中刻蚀设备新增订单62.5亿元，同比增长约54.7%；LPCVD新增订单3亿元，新产品开始启动放量。

公司称，紧跟MOCVD市场发展机遇，积极布局用于碳化硅和氮化镓基功率器件应用的市场，并在Micro-LED和其他显示领域的专用MOCVD设备开发上取得良好进展，几款已付运和即将付运的MOCVD新产品正在陆续进入市场。

此外，公司新产品LPCVD设备实现首台销售，收入0.28亿元。公司EPI设备已顺利进入客户端量产验证阶段，已完成多家先进逻辑器件与MTM器件客户的工艺验证。

截至今年三季度末，中微公司合同负债29.88亿元，同比增长118.90%，较年初增长287.05%。

大量订单在手，如果能够顺利转化，未来，中微公司的经营业绩有望继续高速增长。

发现，机构看好中微公司发展前景。今年第三季度，公司前十大股东中，包括陆股通在内的五大股东增持，此外，华泰柏瑞基金通过增持新进入前十大股东。