[看点]歌尔股份盈利能力修复前九月赚23亿投33亿研发多种核心原材料

消息●沈右荣

消费电子行业景气度回升，果链企业歌尔股份（002241.SZ）盈利能力显著修复。

10月23日晚间，歌尔股份披露了2024年三季度报告。今年前三季度，公司实现的营业收入为696.46亿元，较上年同期有所下降，但归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过23亿元，同比增长1.6倍。

前九个月的净利润超过23亿元，已经超过2022年、2023年两个年度的水平。

歌尔股份主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，公司被称为苹果的供应商之一。2021年，公司全年曾盈利超40亿元。

2022年，由于苹果砍单，导致公司当年业绩大幅下滑。2023年，行业景气度下滑，业绩继续下滑。而今年以来，行业景气度回升，公司盈利能力明显修复。

歌尔股份注重研发。过去三年，公司研发投入140.72亿元，今年前三季度，研发费用超过33亿元。依托研发，公司实现了多种核心原材料自研自制。

连续三季净利修复性倍增

歌尔股份业绩大幅增长。

根据三季度报告，今年前三季度，歌尔股份实现的营业收入为696.46亿元，同比下降5.82%；净利润为23.45亿元，同比大增162.88%。

分季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为193.12亿元、210.70亿元、292.64亿元，同比变动幅度为-19.94%、0.10%、1.70%，同比环比逐季修复。净利润分别为3.80亿元、8.46亿元、11.20亿元，同比增长257.47%、167.89%、138.16%，连续三个季度同比均为倍增。

歌尔股份主要从事精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，其中，精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器等，广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中。智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括TWS智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。

上述介绍显示，歌尔股份的产品主要应用于消费电子领域，其经营业绩与行业景气度密切相关。

在今年半年报中，歌尔股份表示，上半年，全球消费电子行业有所复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖。公司积极把握机会，完成了业务拓展、项目交付、运营提升等各项重要工作，推动实现了盈利能力显著修复。

过去几年，歌尔股份的经营业绩出现了明显波动。

2021年，公司实现的营业收入、净利润分别为782.21亿元、42.75亿元，同比增长35.47%、50.09%。2022年，公司的营业收入为1048.94亿元，首次突破千亿，但净利润下降至17.49亿元，同比降幅为59.08%。主要原因是苹果砍单，公司计提资产减值损失17.83亿元。

2023年，公司营业收入、净利润分别为985.74亿元、10.88亿元，同比分别下降6.03%、37.80%。

公司在年报中解释，消费电子行业低迷、终端市场需求下滑、部分新兴智能硬件产品发展速度慢于预期，公司经营面临着严峻挑战。

诚如歌尔股份所言，今年以来，随着消费电子行业景气度逐步攀升，歌尔股份的盈利能力明显修复。今年前九个月的净利润，均超过2022年、2023年的年度净利润。

完成6.75亿回购计划

盈利能力修复之时，歌尔股份的多项工作顺利推进。

10月23日晚间，歌尔股份披露股份回购实施结果。2023年10月26日，歌尔股份董事会会议审议通过了回购公司股份方案的议案，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司发行的普通股A股，用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划。回购资金总额不低于5亿元（含）且不超过7亿元，回购价格不超过25.49元/股。

截至目前，公司使用自有资金以集中竞价交易方式累计回购股份3943.49万股，占公司目前总股本的1.15%，支付金额约为6.75亿元（不含交易费用）。

为了产业布局，歌尔股份仍然存在财务压力。截至今年9月末，公司资产负债率为59.43%。期末，公司162.88亿元，其他流动资产22.74亿元，主要是大额存单。与之对应的是，公司短期借款106.99亿元，同比翻倍；一年内到期的非流动负债35.97亿元，同比增长235.53%；长期借款26.98亿元，同比减少59.31%，主要是长期借款转入一年内到期的非流动负债科目。

为了应对财务压力，歌尔股份宣布，申请注册发行不超过30亿元的超短期融资券，提升公司流动性管理能力。

歌尔股份注重研发，并持续加大研发投入。2021年至2023年，公司研发投入分别为43.01亿元、51.98亿元、45.73亿元，三年合计达140.72亿元。

今年前三季度，公司研发费用33.33.39亿元，与上年同期基本持平。

歌尔股份称，通过持续研发积累，公司具备行业领先的精密制造与智能制造能力，综合应用超高精度模具、高精度金属/非金属加工、超声波技术、激光技术等多种先进的工艺技术，在微型电声器件、精密光学器件、MEMS传感器等领域内构建了行业领先的精密制造能力。此外，公司实现了多种核心原材料的自研自制。