商业快评|仁东控股五年半亏9.77亿负债率100.51%;中信资本等七大投资人注资8.3亿降风险

消息●徐佳

随着重整推进，仁东控股（002647.SZ）引入投资人的方案细节逐步清晰。

10月22日晚间，仁东控股披露重整进展，公司、临时管理人分别与投资人联合体成员或其指定主体签署《预重整投资协议》。包括中信资本（中国）投资有限公司（以下简称“中信资本”）等在内的投资人将受让仁东控股股份，支付的重整投资款将用于清偿各类债务、支付破产费用及共益债务并补充公司流动资金等。

粗略计算，七大投资人此次将合计支付重整投资款约8.315亿元。

解决债务问题是仁东控股当前工作的重中之重。2019至2024年上半年，仁东控股连亏五年半，累亏约为9.77亿元。截至2024年6月末，仁东控股资产总额42.72亿元，资产负债率100.51%，所有者权益-2159.74万元，已经资不抵债。

而此次引入中信资本等投资人之后，仁东控股的债务风险或将得到缓解。公告显示，仁东控股重整完成后，中信资本或其指定主体将成为公司第一大股东，各投资人均不取得公司的控制权。

按照计划，法院裁定批准重整计划后，中信资本将积极为仁东控股赋能，促使仁东控股的核心子公司广州合利宝支付科技有限公司（以下简称“合利宝”）实现经营发展目标。

七大重整投资人将受让公司股份

2024年5月，北京乐橙互娱科技有限公司以仁东控股不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院提交对仁东控股进行重整及预重整的申请。随后法院同意仁东控股预重整。

10月8日，仁东控股预重整期间的临时管理人确定战略投资人中信资本，财务投资人广州资产管理有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、珠海横琴水木同德股权投资基金管理企业（有限合伙）及北京丰汇投资管理有限公司（以下分别简称“广州资产、招商平安资产、水木同德股权投资、丰汇投资”）组成的联合体为仁东控股中选预重整投资人。

10月22日晚间，仁东控股披露进展，公司、临时管理人分别与投资人联合体成员或其指定主体签署《预重整投资协议》。

根据协议，在重整计划执行阶段，中信资本或其指定主体将按照约定受让仁东控股股份1.15亿股，受让股票的单价为1.3元/股。以此计算，中信资本或其指定主体重整投资款金额为1.495亿元，重整投资款将按照重整计划规定使用，用于清偿各类债务、支付破产费用及共益债务并补充公司流动资金等。

作为投资人，广州资产、招商平安资产、水木同德股权投资、丰汇投资将分别以2元/股的价格，受让仁东控股9000万股、5600万股、3315.62万股、5600万股，对应重整投资款分别为1.8亿元、1.12亿元、6631.23万元、1.12亿元。

此外，水木同德股权投资指定的投资主体北京鸿频信息咨询合伙企业（有限合伙）、丰汇投资指定的投资主体共青城胜恒投资管理有限公司同样将以2元/股的价格，分别受让仁东控股5000万股、5600万股，对应重整投资款为1亿元、1.12亿元。

粗略计算，仁东控股将获得上述七大投资人重整投资款共计8.315亿元。

值得一提的是，近期仁东控股股价持续上扬。上述《预重整投资协议》发布之后，10月23日开盘仁东控股涨停，报收8.1元/股，仅3个月时间累计上涨超168%，已大幅高于上述投资人受让股份价格。

将获中信资本赋能开展业务

资料显示，仁东控股的前身是宏磊股份，2011年登陆深交所。上市之后，因多种因素，仁东控股的经营业绩并不理想，公司经历了两次更名、三次易主。2018年2月，霍东上位成为公司实际控制人。2022年，仁东控股因财务造假被证监会处罚。

注意到，霍东成为仁东控股实控人之后，公司2018年扭亏为盈5298.69万元，扣非净利润达4306万元，结束此前连续五年扣非净利润亏损局面。

不过，从2019年开始，仁东控股再次陷入亏损。2019年至2023年，仁东控股分别实现营业收入17.92亿元、21.1亿元、17.28亿元、16.57亿元、18亿元，净利润分别亏损2542.88万元、4.31亿元、5238.33万元、1.41亿元、2.15亿元，扣非净利润分别亏损3354.79万元、4.6亿元、6686.77万元、1.52亿元、1.74亿元。

2024年上半年，仁东控股实现营业收入6.71亿元，同比减少24%；净利润和扣非净利润分别亏损1.13亿元、8670.52万元，同比减少44.1%、49.78%。五年半时间内，仁东控股累计亏损9.77亿元。

解决债务问题成为仁东控股当前工作的重中之重。截至2024年6月末，仁东控股资产总额42.72亿元，资产负债率100.51%，所有者权益-2159.74万元，已经资不抵债。

此次引入中信资本等投资人之后，仁东控股的债务风险或将得到缓解。公告显示，仁东控股重整完成后，中信资本或其指定主体将成为公司第一大股东，各投资人均不取得公司的控制权。

按照计划，法院裁定批准重整计划后，中信资本将积极为仁东控股赋能，促使仁东控股的核心子公司合利宝实现经营发展目标，具体包括协助并配合合利宝申请跨境外汇牌照及取得境外支付牌照；积极对接中信资本股东资源，持续提升合利宝竞争力；积极推进合利宝与中信资本体系内已投企业间合作。

仁东控股同时表示，中信资本将依托股东中信资本控股强大的股东背景、丰富的被投企业资源及优秀的管理能力为上市公司赋能，快速修复及提升上市公司信用水平，推动后续资产负债结构优化并促进债务重组方案落地。通过产融协同方式最大限度发挥产业资源协同效应，不断提升上市公司经营核心竞争力，充分在上市公司现有优势的基础上助力其化债后经营发展再上新台阶。