马云放下执念，阿里卸掉包袱

大公司之所以成为大公司，在关键节点的抉择——选择做什么不做什么上，往往都没犯过大错。

乔布斯1997年回归苹果时，觉得苹果想要的太多，把混乱的产品线砍到了只剩四条，iMAC、iPod、iPhone和iPad，这个抉择至今受用；刘强东2004年琢磨着把业务搬到线上时，一些员工不理解，一些员工还离职了，但他力排众议就这么做了，这才有了后来的京东。

反面教材更多。贾跃亭当年就是想要的太多，乐视大厦轰然倒塌，至今人还待在国外，造车十年，终于在今年达成了累计交付量突破两位数的里程碑。

这些决定着企业发展方向乃至命运的抉择，最大的魅力来源于未知。它可能会带给一家企业充分的想象空间，也可能让一家企业坠落深渊。

大多数时间里，对一家企业而言，做什么与不做什么，取决于在某个阶段里，它对未知感到恐惧还是兴奋。这种认知又建立在丰富的决策要素之上，包括对市场风向的感知、对消费环境变化的判断、决策层的魄力和勇气，等等。

甘愿承受93亿元亏损的代价卖掉银泰，是阿里巴巴——这只如今正在全面转身的大象，在权衡利弊之后，做出的新选择。

昨天（12月17日），阿里巴巴集团控股有限公司公告，其与另一名少数股东同意将银泰100%的股权，向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售，出售前，阿里巴巴持有银泰约99%的股权。

阿里在公告中指出，阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元（10亿美元），阿里巴巴预计出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元（13亿美元）。

出售银泰，于阿里而言并不是一个突发决策，它是阿里这两年聚焦电商和云这两大核心业务之后，尽快实现“非核心业务”资产价值这一选择下的一部分。早在今年年初，彭博社就报道，阿里当时已经在考虑出售银泰商业了。

而且，参照阿里过去两年来的业务梳理逻辑，高鑫零售的出售，可能也只是时间问题。

事实上，更早之前，早在去年12月，阿里巴巴子公司阿里网络，就已经将其持有的多家上市公司股份，转让给新设立的杭州灏月，这些公司包括美年健康、分众传媒、千方科技、居然之家、圆通速递、美凯龙、丽人丽妆。

杭州灏月也是阿里的子公司，但阿里对这些持有的股份，态度已然生变。11月27日，丽人丽妆披露，公司收到了杭州灏月的通知，后者将在6个月内清仓式转让持有的股份。

至此，转身之际的阿里，面向既有业务的选择及背后的逻辑也在愈发清晰：

它对新零售未来的走向谈不上恐惧，但至少是失望了，选择放下执念，及时止损；但它同时又对AI对电商和云计算带来的未知感到兴奋，于是全力聚焦，坚决投入。

这是阿里的意志，是现任集团CEO吴泳铭的意志，也是马云的意志。

01“做大做强，再创辉煌”

从阿里巴巴创立那天起，这家公司有过太多次走到分叉路口，大多数时间里，马云总能选对方向。

早些年把支付宝从淘宝体系拆分出来是这样、力挺王坚坚决投入阿里云，也是这样。

直到2014年前后，已经越长越大的阿里转变投资策略，开始将触角伸向更多领域时，期间一系列的大小选择，却无法用单纯的对错来评判了——比如几年前看可能是对的，当下看好像又不那么正确。

阿里围绕新零售的投资和业务布局，就是这样一个在不同的阶段看，会得出不同结论的选择。

早些年，阿里的对外投资整体上围绕电商主业展开，希望与电商主业完成协同，补足电商基础能力。比如2008年投资百世物流是提升配送效率，2010年投资淘淘搜是完善淘宝图像购物的搜索能力。

这种局面随着移动互联网时代的到来发生了变化。

2013年3月，马云在香港举行的瑞士信贷亚洲投资大会上表态，他说阿里在三年前开始发展移动业务，但一直没有跟上竞争对手腾讯和其他微信服务的发展步伐。未来，阿里巴巴集团将通过收购与并购实现竞争力。

两个关键人物的到来，加速推动了阿里投资策略的转变。

一个是张鸿平，他原来是北极光创投的副总裁，在2011年加入阿里，担任阿里资本董事总经理；另一个是蔡崇信，他在2013年4月卸任CFO，出任集团董事局执行副主席，主要负责集团战略投资。

在那之后，阿里的对外投资边界开始拓宽，不仅仅是投电商，也开始布局跟电商业务看起来比较远的业务。

当时，张鸿平曾对外分享过阿里的投资理念——一部分是和阿里现有业务做整合，阿里会采取控股的方式；另一类则是采取少数股权投资，主要是财务投资，目的是打造生态圈，强调布局。

这种投资策略之下，阿里的本地生活板块、大文娱板块、新零售板块，几乎都是收购来的。

阿里本地生活集团当下最核心的“到店”版块高德地图、“到家”版块饿了么，分别在2014年和2018年收购而来；

大文娱版块下的阿里影业、大麦网、优酷等影视内容产销业务，也都是收购来的；

阿里集中大力押注的新零售，也是通过投资并购在布局。除了盒马是在内部孵化，银泰商业和高鑫零售都是收购而来。

换句话说，从PC互联网时代转向移动互联网时代时，阿里的对外投资某种程度上是第一次豪赌。它蕴藏着阿里越来越大的野心，即阿里巴巴不应该只是一家线上购物平台，从线上到线下，它要渗透进人们生活的方方面面。

新零售，当然是阿里在这一系列布局中最关键的一次落子。这不是财务投资，而是业务投资。

其中包含了马云强烈的个人意志。他曾在社交媒体上发表观点称，“纯电商时代已经过去，未来十年、二十年没有电子商务这一说，只有新零售这一说。”

为此，阿里屈指可数的几笔大规模的收购、入股，几乎都与新零售有关。

收购饿了么，阿里花了95亿美金；私有化银泰，阿里花了177亿元；入股高鑫零售，阿里花了224亿港元；与苏宁相互入股时，阿里花了282亿元成了苏宁第二大股东；中国经营报上半年在一则报道中也提到，有接近阿里的人士表示，阿里在盒马上投入了至少150亿元。

阿里当时似乎也不在乎是不是会花掉更多的钱，在一切线下的商业业态都可以被线上化改造的宏大设想下，稍微吃点亏也不重要。

比如大润发当时是全国第一大卖场，营收超过了千亿，但从2016年开始，它的单店营收已经开始下滑了，自建电商飞牛网也一直处于亏损状态；2017年私有化银泰之前，银泰的总收入约为60亿元，增速4%，股东应占利润的增速也只有0.2%，但阿里付出的177亿元，还是比银泰的收盘价溢价了约42%。

那时还是集团CEO的张勇说，“阿里巴巴对银泰商业的定位非常清楚，它将会是阿里集团舰队中的一艘主力舰，担负线上线下零售百货转型升级平台的使命。”

如今回过头看，新零售，是阿里的执念、是张勇的执念、更是马云的执念。

02 事与愿违，新零售的激进试验宣告终结

阿里做新零售，当然不是收购、入股几家公司这么简单。

而是有一套成熟的业务架构。

在阿里的新零售布局逻辑下，阿里云、菜鸟、支付宝，是新零售体系的底层基础设施，淘宝网和天猫是新零售基座，在此之上的几路新零售纵队，则分别面向不同的业务形态。

比如入股苏宁易购聚焦的是家电数码领域、银泰商业是服饰百货、盒马和大润发则是快消商场。

站在当时的节点看，阿里与这些相关企业的合作，客观上构成双赢局面——

阿里有强烈的打通线上线下消费场景的意愿、能力，也是在新零售布局上态度最坚决、业态最广泛、生态最完整的企业之一，阿里也有钱有资源，也有点流量（虽然没那么多），已经在电商冲击下显露颓势的线下商超，有望借此开辟第二曲线；阿里则能继续做大GMV。

在部分合作中，这个局面确实出现了。

比如银泰百货被私有化后，在阿里新零售体系里加速完成了数字化变革。截至目前，银泰商业在全国拥有60家百货门店和多个待开项目，从喵街App到“银泰百货INTIME”微信小程序，再到“银泰百货”支付宝小程序，已然实现了线下专柜商品和服务的数字化，数字化会员达到了4000万。

另一方面，天猫在品牌化过程中也受到了赋能。

此前一位电商行业分析师对自媒体知危如此说道，“2010年左右没多少品牌商愿意在天猫开店，2015年阿里上市一年后这种情况才有所变化。银泰有几千个知名品牌商资源，当时的天猫肯定是需要银泰的。”如今天猫的品牌商家早已经超过30万。

但阿里整个新零售生态后来的进展，并未如预想中那样顺利。

今年三季度，阿里包括高鑫零售、银泰、盒马等业务的“所有其他”营收为470.23亿元，同比下降了7%，经调整EBITA同比下降了87%。

当时阿里还强调，如果剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务，阿里不管是收入还是经调整EBITA率都会有更好的表现。剔除后，集团总收入增长约8%，经调整EBITA率也会比现在高约4%至约24%。

换句话说，这些需要重运营的实体零售业务，某种程度上已经成了阿里的负担。

它们很难再贡献亮眼的营收增长了（甚至营收在下滑），而且还在亏损，而且短期内还看不到改善迹象。

从业务协同性来看，从银泰到高鑫零售，等等，它们某种程度上也已经完成了自己的历史使命，比如上文中提到的，天猫已经拿到了足够丰富的品牌商资源。

乃至当业务协同能为双方带来的势能越来越小，阿里的这些或投资、或收购，看起来更像是财务型投资了。

阿里需要做出新一轮抉择。

但如今的阿里面临着更加严峻的竞争环境，整体电商市场也在加速迈入新的消费周期，新一轮技术变革蓄势待发，这些背景都决定了，阿里需要重新审视之前的新零售战略，重新考察自己的“耐心”是否还有必要持续下去。

阿里已经做出了选择。这两年的阿里，看起来比以往任何时候都更清楚地知道，自己要做什么、不要做什么。

03马云纠偏：用“舍”换“得”

马云在2019年卸任阿里巴巴集团董事局主席，那之后长达近五年的时间里，他几乎没有在阿里内网发过声。

但过去一年，马云在阿里内网已有过多次重要表态。

一次是在去年11月，拼多多的市值首次超过阿里。当时有员工在内网发帖讨论两家公司市值，马云评论说坚信阿里会变，阿里会改，他说所有伟大的公司都诞生在冬天里，AI电商时代对谁都是机会也是挑战。

另一次是在今年4月，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信在挪威主权财富基金发布的访谈视频中，坦诚、毫不避讳地反思了阿里几年的错误，说阿里“砸了自己的脚”。那之后马云发布了《致改革 致创新》的长文，肯定了阿里的内部变革，给阿里人打气。

再有一次是在9月10日，阿里巴巴迎来了25周年，马云在内网发了一封千字长文，回顾了阿里之前做的事情，并承认阿里当前存在挑战。

“今天，看到互联网AI技术再次风起云涌，各个行业领域竞争激烈，阿里很多业务面临挑战，面临被超越......25年离102年已经快走完1/4的路了，我们要时刻提醒自己不能在竞争和形势压力下丢失了自己。”马云这么写道。

今年12月8日，蚂蚁集团20周年的活动现场，马云还发表了一段3分多钟的演讲。

他说，“20年以前，互联网刚刚来到的时候，我们这代人很幸运，我们抓住了互联网时代的机遇，但从今天来看，未来的20年，AI时代所带来的巨大变革，会超出所有人的想象，因为AI会是一个更加伟大的时代。”

从马云的这几次发声不难看出，尽管这些年来他逐渐退隐，消失在公众视野之内，但从未真正离开——他总是在关键时刻出现，帮助阿里锚定新方向、给阿里人敲警钟或者打气。

这些事情并非只有他能做，如今的集团CEO吴泳铭可以做、蔡崇信也可以做，但显然，效果都不会比马云更好。

而马云这几次发声释放出的信号，已然十分强烈，他几乎为阿里这艘大船选好了接下来的方向：

电商、云、AI。

事实上，阿里如今的战略性取舍选择，也早就开始了，背后也有马云。

去年5月，马云召集淘天集团各业务负责人，开了一场小范围内的沟通会，马云指出，阿里过去那些赖以成功的方法论可能已经不适用。他为淘天集团指出了三个方向：回归淘宝、回归用户、回归互联网。

马云判断，接下来的机会在淘宝，而不是天猫。

从这一层面看，吴泳铭基于此为阿里定下的“围绕技术驱动的互联网平台业务、AI驱动的科技业务、全球化的商业网络”这三大方向，既是战略定调，也是一次战略梳理。

阿里明确了要将更多的资源和精力放到电商、云、AI、物流等核心业务上，要更聚焦，不再做盲目的业务扩张。

正如一位互联网公司的高管曾评价的那样，之前阿里的心态是“不能接受什么大领域与自己无关”，但现在，阿里显然换了姿态——当它真的决定减负、转身时，一点都不带拖泥带水的。

这是马云的魄力，也是阿里的魄力。