市值30亿直播巨头，上市两年被迫退市

曾经火遍大江南北的花椒直播，将结束自己两年的资本市场之旅。

近日，花椒直播母公司花房集团发布公告，公司股份的最后上市日期将为2024年12月13日，而股份的上市地位将自2024年12月16日上午9时正起取消。

时间倒回两年前，2022年12月，花房集团在港交所上市，市值最高超31亿港元，随后公司的命运急转直下——上市不足半年，花房集团便因被调查而停牌，如今，强制退市的消息，更是成为“压死骆驼最后一根稻草”。

短短两年时间，从风头无两到如今至暗时刻，花房集团究竟为何落得如此下场？

退市背后，业绩“无力回天”

拥有直播平台花椒和六间房的花房集团，在退市之前，就已经停牌了20个月。

2023年4月，花房集团发布公告称股票停止买卖，并表示该公司将延迟刊发2022年年报。彼时，花房集团暂未透露这一决定的缘由。

直到同年的4月25日，在进一步的公告中，花房集团表示，其持股25%的公司遭遇调查，其中部分账户被冻结，被冻结账户总额1.36亿元。

此时，距离花房集团上市也不过半年。

据花房集团公告，2023年7月，花房集团向相关政府机关缴纳待结案扣押款约1.55亿元，截至2023年7月25日，所有冻结账户均已解冻且可用于日常业务营运。

此外，花房集团在公告中表示，本公司将向联交所递交经更新复牌建议书，以证明本公司已达成复牌指引所载有关恢复本公司股份买卖的条件。自2023年4月3日股份暂停买卖以来至公告发布，用户可照常访问及使用本集团运营的直播及音视频社交网络产品。

然而，公司的停牌依然在持续。停牌期间，花房集团的市场关注度、品牌影响力以及与资本市场的互动等均受到较大限制，这也间接影响了公司的业绩表现。

花房集团发布2023年年报显示，公司2023年营收为25.7亿元，较上年同期的51亿元下降49.6%；年内亏损为7.97亿元，而上年同期则为2.32亿元的利润。

2024年上半年，公司实现营收9.65亿元，同比减少40.6%，在去年营收大幅下滑的背景下继续下挫。此外，上半年公司经调整净利润5181.7万元，亦同比下滑7.9%。

根据财报，直播业务收入下降是导致整体业绩不佳的一个重要因素。

据悉，花房集团的收入主要来源包括国内直播及音频社交网络服务，HOLLA集团运营的海外社交网络服务及其他服务。今年上半年，来自直播及音频社交网络的收入下降约45.3%，海外社交网络服务的收入增长约9.8%，其他服务的收入微增。

业绩不佳之外，花房集团也未能在规定时间内满足香港联交所的复牌指引要求，最终只能选择在资本市场黯然离场。

11月29日晚间，花房集团发布公告，指出公司于2024年11月28日收到香港联合交易所上市委员会的通知，决定取消公司的上市地位。原因是公司未能在2024年10月2日前满足恢复买卖的全部指引。公告中提到，除非公司根据上市规则申请复核该决定，否则股份的最后上市日期将为2024年12月13日，上市地位将于2024年12月16日上午九时起取消。

三闯IPO，直播界元老举步维艰

在直播界，花房集团算是元老级的存在。早在2006年3月，花房集团的前身“六间房”就已经成立；2015年8月，宋城演艺以26.02亿元收购六间房100%股权。

时间来到2016年前后，正值国内直播元年，作为360孵化的手机直播平台，花椒直播上线，主打秀场直播，即通过主播表演吸引用户打赏的模式。

成立之初，360董事长周鸿祎为花椒直播也制造了不少热点，他与王思聪在直播间频繁互动，还大办“花椒之夜”，邀请范冰冰、张震岳、王祖蓝等明星到场。

2018年，主攻移动端的花椒直播与PC端老牌霸主六间房直播宣布合并，两个平台各取了一个字组成了新名字，“花房集团”也由此而来。

花房集团营收来源高度依赖于单一业务，有超九成的收入来自于音视频直播业务，即直播打赏业务。根据公司财报，2019年至2022年前五个月，花房集团主播人数分别为958.9万、1041.9万、1086.3万以及1103万。

自花房集团成立之日起，外界就一直围绕集团上市一事进行讨论，据不完全统计，IPO前，花房集团累计拿到7轮融资，获得策源创投、三六零、敦鸿资产、芒果文创基金等资本的看好。

即便背靠诸多知名股东，但花房集团IPO之路却没有想象般顺利，公司三次冲击港交所。

2021年10月，花房集团首次向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市；2022年4月，花房集团第二次向港交所递交招股书，继续其上市进程；2022年11月，花房集团第三次向港交所递交招股书。

直到2022年12月，花房集团才在港交所上市，发行价为每股2.80港元，上市当天公司市值超过30亿港元。

IPO前，周鸿祎控制公司约38.21%的股权，宋城演艺通过Global Bacchus Limited持股为37.06%，其他股东则分别持有不同比例的股份。

相较于2018年上市的映客、虎牙，2019年上市的斗鱼，花椒直播的上市时间来得较晚，实属起了个大早，赶了个晚集。

彼时，直播行业竞争愈发激烈，斗鱼、虎牙等垂类直播平台分居一隅，快手、抖音、哔哩哔哩等综合内容平台也纷纷涉足直播领域，花房集团作为中腰部平台，在用户流量和市场份额的争夺上处于不利地位。

花房集团CEO于丹在上市后的内部信中谈到：“上市是公司发展的一个里程碑，但上市即暴富的年代已一去不复返，在资本的寒冬下，花房集团主动选择了‘抓住窗口期、牺牲市值’的策略登陆资本市场。”

需要注意的是，秀场直播的模式在早期的直播行业中非常流行，花房集团正是凭借这种模式迅速占据了市场先机，但进入到直播行业的下半场后，用户、主播和流量正不断向短视频、电商直播平台转移，花房集团也需要在业务上深耕细作，找到新的增长点。

在上市当日，花房集团发布了公司未来的战略方向——娱乐元宇宙，即“FUNVERSE”，致力于为用户打造出互动社交与空间体验深度融合的感官享受。此外，花房集团在国内市场推出了多款语音社交、相亲交友等产品，如奶糖；在海外市场则推出了HOLLA、monkey等社交探索产品，进行全球化业务布局。

但遗憾的是，这些新业务并未如预期般为花房集团带来稳定的业绩增长。

而这次被强制退市，对于花房集团而言犹如雪上加霜，能否在这场危机后寻找到新的出路，仍有很多不确定性。

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