券商：A股有望出现跨年反弹 布局良机渐行渐近

缩量回调后，11月最后一个交易周A股将如何表现？多家券商认为现阶段的调整主要是由于市场情绪不稳定，在外部扰动下放大了波动。随着再次凝聚共识，结合盈利预期、资金面与风险偏好以及当前市场位置，看好接下来的跨年行情。

中信证券指出，目前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但国内政策方向和目标明确，预计12月会再次凝聚共识，市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上。中信建投证券也表示，短期结合盈利预期、资金面与风险偏好，再加之市场位置，看好接下来的跨年行情，布局良机需要牢牢把握住。

国泰君安证券同样预计股市有望出现跨年反弹，从中线来看仍维持N字型走势判断，系统性行情的出现仍需进一步扩信用举措。招商证券分析称，尽管目前市场处于短期调整期，但仍处于大级别上行行情的演化过程中，后续随着经济政策逐步发力并显现成效，有望迎来重要拐点。

配置方面，多家券商认为回调带来进一步布局机会。国投证券指出，眼前市场跌一跌，倒也再次跌出了空间。银河证券建议在市场震荡过程中逢低买入未来内需复苏过程中可能有较好预期的行业和企业，以及有较强分红回报能力的公司。同时强调，若无法适应快速轮动，可适当降低仓位到半仓，但无需悲观。

中信证券认为，市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察。投资者心态脆弱，在外部扰动下放大了波动。配置上，短期可以继续用部分低估值顺周期品种过渡，待信号明确后积极增配绩优成长和内需消费。

展望后市，申万宏源认为调整后可以回归震荡市思维，后续还会有乐观预期容易发酵的窗口，可以积极做结构。华泰证券则维持轻指数、重结构，哑铃型做结构的配置思路。中银证券认为短期波动不改中期震荡上行趋势。光大证券表示，尽管市场短期有所波动，但中长期向上的趋势还没有改变。